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ETF又见抄底,南方基金旗下七成ETF净值却累计亏损

壹财信 11-05 17:11

作者/《壹财信》修文,发自南京

在A股不断下跌后,近期有资金开始大量抄底市场中的ETF基金。比如,南方基金的南方中证500ETF就被曝今年以来吸金逾210亿元,同时,在港股上市的南方A50ETF也同样有超过4380万美元净申购。

然而根据《壹财信》观察,目前南方基金旗下共有43只ETF基金,从累计净值看,其中的七成产品都为亏损,而南方中证500工业ETF成立3年多来累计竟然亏损超过一半。但另一方面,累计净值为正的ETF则主要以大盘股或蓝筹股为主的ETF基金。由此可见,对ETF的抄底也要区分对待。

资金抄底ETF

南方基金七成ETF累计亏损

虽然今年A股遭遇了大跌行情,但在持续下跌的同时,也有大量资金对ETF基金进行了抄底。根据报道,在以大资金参与为主的ETF一级市场,A股ETF份额呈现节节攀升的态势。其中,南方中证500ETF今年以来吸金逾210亿元,净流入资金规模在A股ETF中位居榜首,显示出大资金对细分行业龙头的追捧。

有数据显示,当前中证500指数的PE在17.25倍,近10年历史平均PE为43.21倍。从历史回溯来看,近10年来仅有6天的时间,中证500指数处于这样的低估值水平,其中5天在2008年。也就是说,目前中证500指数具有巨大的性价比优势,这似乎也成为大资金持续买入的主要原因。

据《壹财信》了解,南方中证500ETF成立于2013年,在过去几年里,除了2016年A股普跌之外,其余年份均出现上涨,同时也是在这样的情况下,该基金累计涨幅达到了27.61%。

其实如果详细来看就会发现,中证500指数覆盖沪深两市500家中盘蓝筹公司,行业覆盖面广,且行业的分布较均匀,其中多为成长蓝筹股和细分行业的龙头股,也正是这个原因,让其在过去几年的累计收益率表现良好。

如果从南方基金公司旗下43只ETF基金的业绩表现看,有七成产品成立至今都是累计亏损的,其中的南方中证500工业ETF成立于2015年4月,但至今的累计收益率已经亏损58.93%。

中证500指数是中证指数有限公司所开发的指数中的一种,其样本空间内股票是由全部A股中剔除沪深300指数成份股即总市值排名前300名的股票后,总市值排名靠前的500只股票组成,综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

由此可以看出,从市值来说,南方中证500工业ETF主要以中小市值公司为主,而这类公司在近年来的A股下跌期间基本都跌幅靠前。另一方面,该基金的标的以工业行业为主,比如三季度的前十大重仓股分别为中航沈飞、航天电子、白云机场、中环股份、中航机电、内蒙一机、中铁工业、中集集团、协鑫集成、宏发股份。

二季度的前十大重仓股为航天电子、中航沈飞、中环股份、长园集团、白云机场、兴源环境、宏发股份、杉杉股份、中集集团、南极电商。航天航空领域是其重要的持仓行业,其次新能源汽车行业、集装箱运输等总资产行业也占据了很大比重,这些行业在近年来的行情中都表现较差。

抄底ETF有门道

被动指数型基金“看天吃饭”

《壹财信》了解,ETF基金即交易型开放式指数基金,国外绝大多数ETF是指数基金。ETF指数基金代表一篮子股票的所有权,是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金,其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。

因此,投资者买卖一只ETF,就等同于买卖了它所跟踪的指数,可取得与该指数基本一致的收益。但通常这类基金采用完全被动式的管理方法,以拟合某一指数为目标,基金经理并不进行主动管理,仅做好对应指数的标的配置即可。

所以这类基金的业绩表现并不取决于基金经理对行情的把握,而是完全看对应指数是否处于上涨行情。从南方基金旗下累计跌幅较多的ETF产品看,诸如南方中证500信息技术ETF、南方中证申万有色金属ETF,前者以中证500指数中的信息技术行业为主,三季度前十大重仓股为中科曙光、浪潮信息、广联达、中航光电、紫光国微、光环新网、卫士通、长电科技、掌趣科技、中国长城。

而南方中证500信息技术ETF成立于2015年6月份,而其重仓个股大多都是半导体、电子行业股票,除了2017年牛市以外,其余年份的表现均不理想,从而造成其累计收益率亏损达42.57%。

而南方中证申万有色金属ETF也同样如此,2017年8月份成立之后,有色行业就一直处于下跌趋势中,让其毫无优势可言,尽管钴、锂这类资源股在去年四季度和今年一季度有过冲高,但也无奈其他行业个股跌幅巨大。

从南方基金旗下累计收益率表现较好的ETF产品看,一类是行业受益牛市的指数标的,比如沪深300、上证380、中证500这类,这些ETF的对应标的均包括大盘蓝筹股。从南方开元沪深300ETF就可以明显看出,在金融保险、白酒家电等蓝筹股之下,该基金从2013年成立以来,仅有2016年亏损了8.56%,其余年份均上涨。

所以抄底ETF还主要以这类持仓以大盘股为主的产品优先,而其他ETF,尤其是行业性ETF则需要慎重,对于整体估值、业绩存在风险的行业,投资者最好还是敬而远之。

注:本文为《壹财信》原创,转载须注明完整来源,违者必究!

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