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海富通聚优精选成年内最熊FOF,两任“菜鸟”基金经理酿苦果

壹财信 08-22 14:55

作者/《壹财信》修文,发自南京

FOF基金的推出是我国资本市场的一次新尝试,然而不幸的是,从第一只FOF成立之时起,这类产品就赶上了A股市场的持续下跌。

和众多偏债类FOF相比,海富通聚优精选混合这只偏股型FOF当然就更悲催了。截至目前,该基金的净值在今年内已经下跌15.08%,这也是唯一一只跌幅超过10%的FOF,而业绩如此不佳的原因虽然有股市差劲的背景,但基金经理顶格配置权益类基金资产也是其中的重要因素。

海富通聚优精选成最悲催FOF

两任基金经理毫无经验

我国第一只FOF产品成立于去年10月份,此后,这类产品的数量逐渐增加到了17只,但从有业绩的13只FOF产品看,除了成立于今年5月份的前海开源裕源外,其余几只均为亏损。

排名榜首的海富通基金公司旗下的海富通聚优精选混合(FOF),该产品成立于2017年11月6日,然而不到一年时间,业绩就亏损了15%以上,比排名第二位的产品高出足足10个百分点。

不过从类型上看,该基金是一只偏股型FOF产品,这和其他所有FOF都是偏债型产品有明显的不同。因为根据基金合同,海富通聚优精选混合的投资组合比例中规定:“本基金投资于证券投资基金份额的比例不低于本基金资产的80%,投资于股票型、混合型基金份额的比例合计为本基金资产的70%~95%。”而偏债型FOF则规定,投资于股票型基金的比例不高于基金资产净值的30%,如此说来该基金的悲催业绩还是情有可原的,谁让你主要都投资于股票类基金呢。

该FOF的二季度前十大重仓基金也显示,除了南方中证500ETF、华夏上证50ETF两只被动指数基金外,其余八只重仓基金都是主动管理型产品。但问题是,您这二季度的仓位居然高达94.39%,几乎处于顶格状态,一季度时的基金持仓占比也为93.20%,似乎完全不顾及市场高位回调的风险。

在去年11月该基金刚成立时,基金经理为孙陶然,尽管此人有多年外资从业经历,也在国内担任过分析师等职位,但在管理海富通聚优精选混合之前,其没有任何管理基金的经验。管理仅8天之后就增补姜萍与其共同管理该基金。随后,孙陶然与2018年6月25日因个人原因离任,前后共任职231天,任职回报为-6.73%。

姜萍历任交通银行哈尔滨分行信贷业务科长、兴安证券研究发展部研究员、机构业务部高级项目经理、证券投资部投资经理助理,中信建投证券资产管理部FOF投资顾问、研究发展部基金分析师。2017年6月加入海富通基金管理有限公司,但姜萍此前也没有担任过基金经理职位。

无知者无畏

A股高位回调VS海富通聚优精选满仓权益产品

没有经验不要紧,谁都是从零开始的,但没有经验还自信满满就是基金经理的不对了。海富通聚优精选混合的2018年一季报显示,在前十大重仓基金中,主动型权益产品与二季度时的完全一样。

嘉实优化红利混合是其第一大重仓基金,配置比例在一季度时就达到了基金总资产的15.33%,二季度时继续上升到17.82%。但嘉实优化红利混合在一季度就下跌了4.04%,二季度小幅反弹之后继续出现大跌,其在二季度重仓的成长龙头海康威视,以及格力电器、山西汾酒等个股在近期均跌幅明显。

其余重仓基金在二季度里也多有提升,然而今年二季度,海富通聚优精选混合的跌幅达到了3.10%,进入到三季度,该基金净值继续下跌8%以上,跌势愈演愈烈。而基金经理姜萍的任职回报也和同类平均水平越走越远。

FOF(FundofFund)即“基金中的基金”,它是一种专门投资于其他投资基金的基金。FOF基金经理主要任务就是做大类资产配置,正因此,FOF挣得主要也是资产配置的钱。简单说,普通基金经理赚钱靠的是所买入的股票、债券价格上涨,而FOF基金经理赚钱靠的是对当下宏观和各类资产现状处于何种投资时机的准确判断,并在合适的投资时机下配置适当的资产,从而实现赚钱目的。

这样看来,FOF基金经理也许不熟悉某个行业或某个公司的投资价值,但必须对宏观经济有良好的判断,以及不同资产在不同宏观经济形势下的表现进行准确预判,这样才有可能提前配置有上涨潜力的大类资产。但不管是海富通聚优精选混合(FOF)还是其他FOF产品,根据《壹财信》的了解,所有FOF的现任基金经理的累计管理经验均不足一年,在毫无管理基金经验,以及对资本市场相对陌生的情况下,投资者怎么能奢望这些“新人”准确把握宏观经济变化对不同资产的影响,从而奢望其作出正确的配置呢?

无论是偏股型FOF还是偏债型FOF,只要基金公司不提高重视,只要基金经理没有大格局观,想让这类基金实现盈利,只能是靠天吃饭了,而对于已经套在其中的投资者,有朝一日这些基金实现盈利,就是大家及时撤退之时。

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