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铁集股份:业绩全靠“凑”,涉嫌虚增利润1000万元?

壹财信 09-13 18:09

作者/牧风,发自广州

壹财信9月13日消息,资本市场的博弈,彷佛从来都是输人不输阵。杭州铁集货运股份有限公司(以下简称“铁集股份”)自今年3月在创业板发出招股书以来,外界对其的质疑声从未间断。值得一提的是,其主营业务造血能力不足的背后,涉嫌虚增利润之举,备受关注。

毛利率低于同行

“造血”能力明显不足

铁集股份于2005年11月成立于浙江杭州,是一家依托于铁路系统从事多式联运第三方物流业务的股份制公司,此番冲击上市,计划募集资金4.82亿元,用于铝产业链多式联运项目、新疆石河子市铁集物流基地的建设以及补充流动资金等。

值得注意的是,如果此次募集成功,公司将拿出高达1亿元的募集资金来补充流动资金,该项支出占了募资总额的25%。

高额募资扩张的背后,则是当前急剧“失血”的经营现状。

2014-2017年,铁集股份营业收入分别为495,685,865.66元、812,217,420.09元、774,625,629.04元、904,134,534.57元,2015-2017年营业收入同比分别增长63.9%、-4.63%、16.72%。

相比近年来营收表现,铁集股份盈利情况则上演“过山车”。2014-2017年,铁集股份实现净利润6,228,475.84元、41,370,727.44元、41,930,425.27元、55,212,514.31元,2015-2017年净利润同比分别增长564.2%、1.35%、31.68%。

进而言之,毛利率表现则最直观反映企业的业绩质量。据招股书统计,2015-2017年,铁集股份主营业务综合毛利率水平分别为10.24%、11.62%和12.71%,而行业同期毛利率水平分别为14.82%、14.32%、16.06%。

到了2017年,铁集股份账面上甚至出现了现金流为负的情况,“造血”能力明显不足。

业绩全靠“凑”?

涉嫌虚增利润1000万元

近年来,铁集股份除了主营业务“造血”能力不足之外,公司关于财务中资产减值尤为值得关注。

2014-2017年,铁集股份存货金额总数分别为10,930,071.62元、29,750,621.62元、38,766,580.48元、12,535,663.49元。

《企业会计制度》中明确要求,在每期期末都要计提当期的存货跌价情况。

而铁集股份没有计提存货跌价,公司称“期末存货主要为未完成服务,期限较短,不存在减值情况”。

此举无疑通过财务手段为企业“贡献”了利润,而这或非个例。

2015-2017年,铁集股份应收账款主要客户包括天山铝业、上海正晟国际贸易有限公司、新疆天业等多家企业,当年应收账款分别6,023.14万元、15,332.92万元、14,409.09万元。

按照会计制度,一年以内的应收账款,需要按5%的比例,计提坏账准备。2015-2017年,铁集股份应当计提的坏账准备分别应为301.16万元、766.65万元、720.45万元,占同期净利润的比例分别为7.28%、18.28%、13.05%。

反观铁集股份资产减值损失,2015-2017年分别为20.40万元、661.45万元、-160.34万元。

也就是说,三年来,铁集股份涉嫌少计提1106.41万元的坏账准备。

那么巨额的应收账款坏账准备都去哪儿了?

对此,铁集股份解释称,主要系公司收回较多其他应收款和应收账款回款增加所致。不解的是,公司报告期内并未披露超过3年以上账龄的其他应收款和应收款,而公司此举是否反规会计政策?

《壹财信》还发现,在2016年,铁集股份应收账款较上一年暴增174%,同期的政府补助款更是高达690.79万元,而次年铁集股份在创业板提交上市申请。

纯属偶然,还是说历史总是惊人的相似?

据熟悉审计业务人士分析,不计提坏账损失能够在某种程度上起到美化报表的作用,成为部分公司在冲击上市之前的调节手段,而铁集股份此举显然涉嫌虚增利润的嫌疑。

注:本文为《壹财信》-1caixin.com原创,转载须注明完整来源,违者必究!

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