批阅

家族企业蒙泰股份拟创业板IPO,资金拆借和关联交易或成绊脚石

壹财信 10-21 10:31

文/《壹财信》

作者/边城

6月21日,证监会网站披露了广东蒙泰高新纤维股份有限公司(下称"蒙泰股份")在创业板上市的招股书。蒙泰股份此次IPO拟发行不超过2400万股,拟募集资金38,873.06万元,保荐机构为国金证券。

梳理招股书后发现,蒙泰股份是一家典型的家族企业,而家族成员和蒙泰股份之间,在公司治理、尤其是资金拆借、关联交易等方面引人关注。

家族持股高达92.15%

蒙泰股份主要从事聚丙烯纤维的研发、生产和销售,聚丙烯商品名为丙纶,公司主要产品为丙纶长丝。属于化学纤维制造业下的丙纶制造行业,行业代码为C2825。蒙泰股份产品的产业链上游为聚丙烯制造行业,下游为箱包织带、工业织物、服装制造等行业,下游行业的发展直接决定了公司丙纶长丝的市场需求。

截至招股书签署日,蒙泰股份的股权结构如下图所示:郭清海直接持股51%,是蒙泰股份的实控人。郭鸿江、郭丽萍、郭丽双、郭丽如、郭清河、郭丽娜是实控人郭清海的兄弟姐妹们;郭贤锐是郭清海等8兄弟姐妹的父亲,家族直接持股高达89%。

(截图来自招股书)

郭鸿江在蒙泰股份持股24.00%,同时通过在揭阳市自在投资管理合伙企业(有限合伙)(下称"自在投资")在蒙泰股份间接持有3.15%的股份。

自在投资的投资人中主要是郭鸿江、郭鸿江妻弟陈泽彬,分别占股63.00%和20.00%,其他投资人是蒙泰股份的部分董事、监事和高管,另外还包括一位郭清海的朋友郑树佳。

郭清海直系亲属整个家族共在蒙泰股份持股高达92.15%,作为一家典型的家族企业,在公司治理上优缺点分明,但各种关联交易或难以避免。

历经多次并购重组

据招股书,蒙泰股份历经多次并购重组,很多设备、人员和土地是从同一家族控制的其他两家中外合资企业购买而来的。

2013年9月,广东蒙泰纺织纤维有限公司(下称"蒙泰有限")成立,也就是蒙泰股份的前身。自2013年起,蒙泰有限陆续从揭阳市中海化纤有限公司(下称"中海化纤")、揭阳市粤海化纤有限公司(下称"粤海化纤")这两家企业购买与丙纶生产和销售相关的经营性资产,并承接相关的业务及人员。

中海化纤、粤海化纤原为中外合作企业,中方为郭清海控制的揭阳市三川贸易有限公司,外方为新加坡籍华人郭三川(郭三川为郭清海的叔父)及其控制的新加坡郭三川控股私人有限公司。其中三川贸易的股东为郭清海(持股50%)、郭鸿江(持股30%)、郭丽娜(持股20%),法定代表人郭清海。

2013年9月及2014年8月,蒙泰有限分别向中海化纤、粤海化纤购买丙纶生产设备,相关业务、人员陆续随之转移至蒙泰有限。2016年,蒙泰有限完成原中海化纤生产设备所需的配件的转移。2017年5月,蒙泰有限通过收购中海化纤、粤海化纤下属子公司海汇投资、华海投资的股权,完成了房屋及土地使用权的资产转移。2017年末,中海化纤、粤海化纤完成工商注销手续。

至2017年,蒙泰有限完全实现业务独立性和满足生产经营所需资产的完整性。

资金拆借和关联交易频繁

家族企业在资金拆借方面或在所难免,蒙泰股份也一样,在2016年和2017年与家族成员频繁发生拆借资金。

2016年蒙泰股份向粤海化纤拆出102.02万元;向郭丽娜处拆出1,550.00万元,拆入1,862.25万元;从郭鸿江处拆入101.70万元;向郭清河处拆出37.66万元,拆入58.41万元。

2017年,向粤海化纤拆出207.84万元;向揭阳市港创混凝土有限公司(下称"港创混凝土")拆出400.00万元,拆入400.00万元;向郭清海处拆出450.00万元,拆入450.00万元;向郭丽娜拆出850.93万元,拆入11.72万元;向郭鸿江拆出101.70万元;向郭清河拆出45.75万元,拆入25.00万元。

其中,港创混凝土由实控人之妹郭丽双持股70%,实控人之妹郭丽娜持股30%,由郭丽娜配偶方锡联担任执行董事和总经理。

综上,2016年期初共存拆借金额836.82万元,拆入2,022.36万元,拆出1,689.68万元;2017年期初共存拆借金额1,169.50万元,拆入886.72万元,拆出2,056.22万元。

除了资金拆借,蒙泰股份和家族成员控制的公司之间也存在各种关联交易。

揭阳市永鸿基混凝土(下称"永鸿基混凝土")有限公司是实控人之弟郭鸿江控制的企业,实控人持股30%,2016年,蒙泰股份向永鸿基混凝土采购装修材料54.51万元;揭阳市揭东区建城石料有限公司(下称"建城石料")也是实控人之弟郭鸿江控制的企业,2016年,蒙泰股份向建城石料采购装修材料15万元。

揭阳市揭东粤河塑料有限公司(下称"粤河塑料")是发行人之弟郭清河曾经持股20%的企业,2016年向蒙泰股份销售母粒200.77万元,聚丙烯4.96万元,废丝22.27万元,五金配件39.29万元。

蒙泰股份大量的资金拆借和关联交易应引起关注,或成为其冲击创业板的绊脚石。

举报

壹财信

关注0 | 粉丝2

+关注
 
-->