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新柴股份IPO:社保缴纳信息存疑,或有股权遭控股股东质押

11 09-24 13:46

新柴股份IPO:社保缴纳信息存疑,或有股权遭控股股东质押

来源:壹财信

作者:邵叶蓁

2020年7月29日,专注于非道路用柴油机领域十数年的浙江新柴股份有限公司(下称"新柴股份")创业板IPO获深交所受理,拟发行新股不超过6,028.34万股,保荐机构是,会计师事务所为立信事务所。

《壹财信》发现,新柴股份或还面临不少问题。报告期内,连续两年增收不增利、应收账款增长率远高于营收增长率、毛利率下滑,招股书与工商年报中关于社保缴纳信息"打架",控股股东或有股权出质未披露。

连续两年增收不增利

新柴股份成立于2007年,主营业务为非道路用柴油发动机及相关零部件的研发、生产与销售。

2017年至2019年,新柴股份营业收入分别为166,140.66万元、175,362.19万元和188,790.46万元,2018年、2019年分别较上年增长5.55%和7.66%,表现为平稳增长。同期净利润分别为7,479.47万元、7,287.59万元、5,402.25万元,2018年、2019年分别同比下滑2.57%、25.87%。

显然,2018年和2019年,在营业收入稳步增长的同时,净利润却出现了下滑,表现为增收不增利。

另外,报告期内新柴股份应收账款余额分别为13,744.56万元、17,664.31万元、23,344.78万元,占营业收入的比例分别为8.27%、10.07 %、12.37%,其中2018年和2019年应收账款增长率分别为28.52%、32.16%,明显高于营收增长率。

值得关注的是,报告期内新柴股份的综合毛利率分别为15.43%、14.69%、13.34%,主营业务毛利率分别为15.11%、14.36%、13.02%,均呈现逐年下滑态势。与同行上市公司相比,新柴股份主营业务毛利率在2017年和2018年高于同行均值,2019年则低于同行均值。与此同时,其同行的主营业务毛利率呈现逐年增长态势,与新柴股份下滑态势相反。

除此之外,新柴股份的偿债能力弱于同行可比上市公司。

2017年至2019年,新柴股份的流动比率分别为0.96倍、1.05倍、1.06倍,速动比率分别为0.81倍、0.85倍、0.83倍;同期同行业可比上市公司的流动比率分别为1.47倍、1.47倍、1.44倍,速动比率分别为1.15倍、1.14倍、1.14倍。

同期新柴股份母公司资产负债率分别为80.29%、66.35%、66.32%,而行业平均分别为42.10%、44.33%、46.12%。新柴股份的资产负债率虽然明显下降,但整体仍然远高于行业均值。

社保缴纳信息存疑

除了业绩增收不增利外,新柴股份的社保缴纳信息也存在疑问。

招股书显示,2017年至2019年末,新柴股份在册员工人数分别为1,163人、1,268人和1,461人,其中社保缴纳人数分别为1,129人、1,239人、1,442人。

根据企信网工商年报信息,新柴股份2017至2019年的员工社保缴纳人数分别为1,075人、1,185人、1,389人。

截至招股书签署日,新柴股份共拥有1家全资子公司新昌县新柴机器有限公司(下称"新柴机器"),无参股公司。此外,新柴股份还曾在2018年注销一家子公司新昌县新柴动力配件有限公司(下称"新柴配件")。因此,2017年至2019年,新柴股份将新柴机器纳入了合并财务报表范围,而新柴配件仅在2017年纳入合并财务报表范围。

根据企信网工商年报信息,新柴配件2017年的员工社保为0,而新柴机器在2017年至2019年的员工社保缴纳人数也均为0。

综上,报告期内招股书披露的员工社保缴纳人数分别比企信网上多出54人、54人、53人。

企信网还显示,2019年在新昌县特种设备使用单位监督检查中,新柴股份被发现问题待后续处理。

或有股权质押未披露

更令人关注的还有,新柴股份的控股股东或有将股权质押而未披露。

据天眼查显示,新柴股份存在两条股权出质信息。2019年6月10日,和(下称"巨星控股" )分别将其持有的新柴股份5,000万股、5,100万股出质给了中国民生银行杭州分行。

新柴股份IPO:社保缴纳信息存疑,或有股权遭控股股东质押

(截图来自天眼查)

据企信网,2019年12月16日,信赢投资出质的新柴股份股权信息因主债权消灭而注销,注销日期为2019年12月16日,目前这条股权出质信息状态显示为无效。

新柴股份IPO:社保缴纳信息存疑,或有股权遭控股股东质押

新柴股份IPO:社保缴纳信息存疑,或有股权遭控股股东质押

(截图来自企信网)

据招股书,信赢投资为实控人仇建平控制的公司,成立于2017年,由仇建平持股33.33%、仇菲(仇建平女儿)持股66.67%。信赢投资持有的新柴股份的股份系2017年12月从仇建平受让4,799万股及当月增资201万股(合计5,000万股)而来,受让及增资价格均为4.70元/股,彼时信赢投资持有新柴股份29.41%的股份。

2019年10月,新柴股份进行了一次增资,信赢投资在新柴股份的持股比例稀释到27.65%。

2019年12月,信赢投资将其持有的新柴股份5,000万股、持股比例为27.65%的股权以23,500万元的价格转让给仇建平,转让价格为4.70元/股。目前信赢投资不再持有新柴股份的股权。

同时,巨星控股也是实控人仇建平控制的公司,成立于2007年,由仇建平持股85.60%,其他11名自然人持股14.40%。截至招股书签署日,巨星控股在新柴股份持股5,100.00万股,持股比例为28.20%,为新柴股份的控股股东。

而天眼查披露的巨星控股将所持新柴股份的全部股权质押信息,是否属实和有效,尚无从得知,或需要新柴股份和保荐人核查给出解释。

如果属实和有效,则会存在控股股东变动的风险,应在招股书中予以披露。而新柴股份存在的问题还不止于此,其招股书中最重要的财务数据方面或也存在问题,《壹财信》将继续关注。

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