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东方红基金韩冬三产品均亏损,十大重仓股不碰热门赛道惹祸

11 07-26 16:45

东方红基金韩冬三产品均亏损,十大重仓股不碰热门赛道惹祸

来源:壹财信

作者:苏向前

今年以来公募基金公司的排名竞争格外激列,凭借重仓新能源多位名不见经传的基金经理年内业绩优异,但是部分成名许久的明星基金经理却掉到了榜尾,于是也就出现了二季报中基金经理多次道歉的景象。

《壹财信》注意到,尽管东方红基金的韩冬没有道歉,但是今年的业绩表现相对低迷,资料显示他目前在管3只基金产品,它们分别是东方红睿丰、东方红睿元和东方红中国优势混合。三只基金中表现最差的是东方红睿元,从年初到目前的跌幅超过了10%。近期披露结束的该基金二季报,也将其中隐藏的原因揭露了出来。

重仓股大多为上一季度老面孔

唯一更换重仓股表现惊喜也无济于事

从个人的简历来看,韩冬担任基金经理大约为5年半的时间,照理说算是一位经验丰富的基金经理,从目前管理的三只产品规模来看,二季度末的合计规模大约为154.26亿元,平均每只产品的规模都在50亿元以上。这不仅是由于东方红的品牌效应加持,同时也是个人能力的一种体现。特别是他目前管理的东方红睿丰,《壹财信》发现他已经是二度出山管理该产品,表明公司对他信任有加。

但是,今年的时间已经过去近7个月,但这几只产品却没能有一只实现正收益,问题出在哪里了呢?

《壹财信》发现,这只基金并非一只风格激进的产品,设定的业绩比较基准为税后的三年期银行定期存款利率,同时投资目标描述为把握中国经济转型期的一些大趋势,深入挖掘隐藏在大趋势下的投资机会,严控风险,力争实现基金资产的长期稳定增值。这样宽泛的模糊表述下,基金投资者可能也就唯结果论比较现实了。

从东方红睿元去年至今的表现来看,这只基金去年全年实现的净值增长率约为48.68%,尚且能在同类基金中排在前三分之一。但是今年这位老将就遭遇了挫折,这只基金到目前年内的净值增长率仅为-10.28%,在同类基金中排在了倒数榜单靠前的位置。

从最新公布的二季报来看,基金经理在重仓股中基本没有变动,唯一的变化就是用晶丰明源替换了上一度的景旺电子,虽然新进重仓股表现不俗,但是它不过是排在第9位的重仓股,对基金组合的贡献比较有限。同时,第二季度的十大重仓股中,也仅有它和海康威视目前实现了股价年内上涨。

在另外八只下跌的股票中,中国平安和美的集团都是二季度公募整体减持靠前的股票,但是该基金仍然坚定地持有;此外,立讯精密、伊利股份、海螺水泥等股票年内跌幅也超过20%。这样不变应万变的思路背后,或是基金经理的投资逻辑出了问题。

在基金的二季报中,韩冬指出,我们一直以来坚持自下而上精选个股的投资策略,相信"便宜买好货"的朴素投资逻辑的有效性,而这背后是对"优质"和"优价"的同等关注,以及对长期而言均值终将回归的规律的笃信。我们也会不断反思和进化,力求形成自洽和稳定的投资框架,为持有人带来稳健的长期回报。从整体公募的情况来看,去年至今这种思路都没有太好的表现。

东方红权益明星数量少

严格意义上的领军人物或缺失

从韩冬的任职年限和管理产品规模来看,他已经属于公司主动权益基金经理中的核心人物。但是对于东方红基金来说,最大的问题还是在林鹏出走后,没能找到一位合适的领军人物。今年几次新秀基金经理上阵发行产品,高义、周杨等担任基金经理不满3年的新人快速挂帅,因此也并没有制造太大的爆点。

去年为公司带来过爆款的钱思佳今年同样业绩没有亮点,她目前管理的两只基金今年到目前同样没能实现正增长,排名非常靠后。几乎同样的场景也出现在公司的另一名将刚登峰身上,也是所管基金今年全部没能实现净值上涨。

《壹财信》发现两人的问题可能都出在了对新能源板块的布局不够上,前者虽然把第一重仓股的位置给了宁德时代,但是其他股票还是在过去的板块上徘徊,宁德一已之力改变不了格局;后者却是在第一季度试探性地买入少量宁德时代,该股成为第十大重仓股,《壹财信》判断两位基金经理并不擅长新能源行业,可能也就是趋势投资。

在公司的权益类基金经理中,比较看来今年表现最好的是孙伟,6月30日时他所管理的基金规模达到了335.09亿元,同时他所管理的基金年内净值增长率全部为正数。但《壹财信》发现,其中表现最好的一只东方红智远也不到6%,整体来看还是不及格的水平。从智远的重仓股分析,白酒食品饮料还是占据了相当的比例,特别是二线白酒酒鬼酒迅猛上涨对组合贡献比较大。

目前,公司管理产品数量最多的两位基金经理分别是孔令超和纪文静,最新都超过了10只,但是两人都是固定收益类的基金经理。让人比较困惑的是后者,虽然目前是固定收益部的副总监,但是也一人管理着东方红领先精选这样的权益类基金,或许公司应该有更为清晰的分工界定。

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